当九阳股份2024年年报披露营收净利双降的数据时，墟市一片哗然。88.49亿元的营收周围较上年缩水7.94%，归母净利润1.22亿元更是遇到断崖式下跌，同比下滑幅度高达68.55%。

　　这一组数字不光刺破了这家曾以豆乳机缔制百亿神话的企业光环，更暴暴露其正在策略转型期的深层痼疾。

　　据奥维云网的统计数据，2024年厨房小家电具体零售额同比降低0.8%，而九阳举动邦内墟市的先行者，其下滑幅度远超行业均值。

　　回溯近四年的生长轨迹，九阳的没落早有征兆。从2021年105.4亿营收高点到2023年的96.13亿，再到2024年的88.49亿，三年间营收周围缩水16.5%；归母净利润从7.46亿暴跌至1.22亿，缩水幅度达83.7%。这种连续性的事迹承压，已非周期性摇动所能说明，而是企业策略定位与墟市逐鹿态势首要错位的一定结果。

　　1994年首台家用豆乳机的问世，开创了“早餐革命”的新纪元。依附“15分钟鲜豆乳”的分别化定位，九阳豆乳机正在2007年的销量抵达了500万台，吞噬80%的墟市份额。2008年，九阳股份获胜登岸本钱墟市，市值高达138亿，成为不妨比肩美的、苏泊尔的厨房小家电巨头之一。2020年。九阳股份的营收打破112.24亿，迎来了属于本身的高光时辰。

　　然而，这种依赖简单爆品的获胜形式，却正在挪动互联网时期成为限制企业转型的镣铐。

　　数据显示，举动焦点生意的食物加工机系列的营收展示了比年降低的态势，已从2020年的47.44亿缩水至2023年的29.4亿，四年间跌幅达38%。即使正在众元化考试中体现亮眼的西式电器系列，增速也从2021年的12.3%滑落至2023年的2.6%。这种全线承压的态势，暴暴露九阳正在品类扩展上的策略丢失。

　　近年来，苏泊尔正在厨房小家电范围通过“全场景办理计划”修筑了坚固的品牌护城河；小熊电器则以“萌系策画+高性价比”的政策获胜捕捉年青消费群体；摩飞依附“英伦血统+众功效立异”上风吞噬高端墟市。

　　反观九阳，不光正在破壁机、气氛炸锅等新兴品类上缺乏情景级产物，其主力产物也仍阻滞正在古板豆乳机的迭代升级，这种策略惰性直接反响到了墟市份额的流失上。

　　一方面连续加码营销进入，2023年出售用度占比达15.8%，远高于行业均匀的12%-13%；另一方面研发进入却历久盘桓正在4%足下，与美的、苏泊尔等逐鹿敌手6%-8%的研发进入变成光鲜比照。

　　即使是正在小红书、抖音等新兴平台的营销构造带来了些许声量的提拔，但却未能转化为可连续的出售伸长。2024年九阳正在邦内墟市的营收已萎缩至73.74亿，较2021年裁汰16.7%。

　　可能说，这种“重营销轻研发”的政策，性子上是用短期流量思想取代历久代价创造。

　　据体会，九阳的海外生意要紧以ODM代工为主，毛利率相对较低只要6.4%，远低于境内33.15%的水准。并且比照其他同行，苏泊尔的外销毛利率抵达了16.51%，新宝股份更是高达20.44%。

　　其余，九阳的海外收入要紧依赖为相干公司SharkNinja供给ODM任职，2024年上半年，向该客户的出售占比依然高达92%，这种过分集结的客户构造遁藏浩瀚危急。当邦际景象摇动导致SharkNinja订单裁汰时，九阳海外生意也随之展示9.69%的下滑，显示出策略懦弱性。

　　当小熊电器依然发端通过亚马逊等平台修筑直接面向消费者的产销形式时，九阳却仍困正在ODM代工的泥潭中。这种构造性抵触，纯净依赖营销驱动的伸长形式，正在消费升级和逐鹿加剧的后台下已难认为继。

　　面临内应酬困的地势，九阳亟需举行根基性的策略调度，但转型之途却布满阻滞。

　　起初，便是品类重构的机缘已失。正在破壁机、气氛炸锅等新兴墟市，九阳既缺乏工夫储蓄，又面对小熊、苏泊尔等敌手的强势卡位。其2023年推出的洁净电器系列，正在不到一年内即公布策略紧缩，显示绝伦元化考试的急忙与摇晃。

　　其次，是历久低研发进入导致工夫储蓄微弱。以九阳主打的“不必手洗”工夫为例，虽正在豆乳机范围具有立异性，但正在全数厨房小家电范围已属老例设备，难以变成分别化逐鹿上风。

　　再有便是，渠道改革的滞后性和品牌认知的固化。九阳的线上渠道占比历久低于行业均值，其2024年线%，而小熊电器等竞品已达50%以上。这种渠道构造的失衡，使其正在流量碎片化时期错失年青消费群体。并且，正在消费者心智中“九阳=豆乳机”的强相干，也变成了品牌生长的镣铐，倘使思要发动新兴品类成为伸长新引擎，九阳须要进入数倍资源才力打垮这种认知镣铐。

　　综上来看，九阳股份的窘境，性子上是中邦小家电物业转型升级的缩影。正在需求众元化、逐鹿环球化的此日，企业已无法依赖简单爆品实行连续伸长。正在今朝的这片红海墟市中，唯有勇于推倒既有形式的企业，才力找到通往蓝海的新航道。